2025下半年玻璃行業(yè)現(xiàn)狀與前景簡析

   當(dāng)前玻璃行業(yè)正經(jīng)歷深度結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)建筑玻璃需求萎縮與新興領(lǐng)域技術(shù)突破并存，行業(yè)呈現(xiàn)分化發(fā)展態(tài)勢。

‌行業(yè)現(xiàn)狀分析‌

‌傳統(tǒng)建筑玻璃市場承壓‌。

受房地產(chǎn)需求下滑影響，2025年浮法玻璃企業(yè)80%以上處于虧損狀態(tài)，日熔量仍維持在15萬噸高位，庫存周轉(zhuǎn)周期已達(dá)120天。‌‌‌‌

一、環(huán)境因素加劇產(chǎn)銷失衡，多地浮法玻璃價(jià)格跌破1000元/噸，企業(yè)被迫降價(jià)出貨。‌‌

‌新興領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新突破‌。

新能源汽車玻璃技術(shù)升級顯著：小米SU7天幕玻璃采用雙層鍍銀技術(shù)，帶動(dòng)單車玻璃價(jià)值量增至2000元以上。‌‌

超白玻璃領(lǐng)域突破瓶頸：山東金晶實(shí)現(xiàn)20㎡單片玻璃僅1個(gè)缺陷的精度，透光率提升至92%，并掌握30米單片成型技術(shù)。‌‌

二、‌能源革命重塑成本結(jié)構(gòu)‌。

光伏玻璃企業(yè)通過分布式光伏實(shí)現(xiàn)度電成本0.1元/KWh，隆基Hi-MO X10組件使年發(fā)電量提升13.2萬度，投資回收期縮短至5年。‌‌‌‌

三、‌未來發(fā)展前景‌

1、‌高端產(chǎn)品市場擴(kuò)容‌。

中硼硅玻璃需求激增：全球市場規(guī)模預(yù)計(jì)2030年達(dá)65億美元，中國在藥用玻璃領(lǐng)域滲透率加速提升。‌‌

節(jié)能建材需求升級：Low-E鍍膜玻璃傳熱系數(shù)突破0.8W/(m2・K)，真空玻璃在近零能耗建筑中應(yīng)用占比提升至15%。‌‌

2、‌智能化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型‌。

AI技術(shù)賦能產(chǎn)品開發(fā)：茶具設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)通過算法實(shí)現(xiàn)5分鐘生成百個(gè)方案，新品研發(fā)周期縮短40%。‌‌

數(shù)字孿生技術(shù)應(yīng)用：福建某企業(yè)實(shí)現(xiàn)窯爐溫度控制精度±0.5℃，成品率提升至90%。‌‌

3、‌綠色低碳發(fā)展路徑‌。

光伏玻璃行業(yè)啟動(dòng)30%產(chǎn)能集體減產(chǎn)，預(yù)計(jì)2025下半年供需差收窄至3GW，頭部企業(yè)毛利率有望修復(fù)至45%。‌‌

新型TCO導(dǎo)電玻璃量產(chǎn)突破，光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)國際先進(jìn)水平，成為光伏建筑一體化核心材料。‌‌

問題所在，破局預(yù)測

   全國286條浮法玻璃生產(chǎn)線中，僅221條仍在運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率勉強(qiáng)維持在80.5%，日熔量卻仍高達(dá)15.7萬噸。一邊是供應(yīng)居高不下，另一邊是需求持續(xù)萎縮——房地產(chǎn)這個(gè)曾經(jīng)消耗70%玻璃的引擎正在熄火，2025年4月，30個(gè)大中城市商品房成交面積同比暴跌12.06%。行業(yè)利潤被徹底擊穿：煤制玻璃成本約1050元/噸，石油焦產(chǎn)線成本1100元/噸，而市場價(jià)格已大幅跌破生死線。

01 庫存高企，產(chǎn)業(yè)鏈的沉重枷鎖

春節(jié)后的玻璃市場，承受著庫存激增的重壓。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后上游庫存較節(jié)前猛增38.7%，且節(jié)后庫存累積趨勢仍在持續(xù)。

截至2024年底，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存維持在4500萬重箱的高位。雖然四季度曾經(jīng)歷一波35%-40%的去庫存過程，暫時(shí)緩解了上游壓力，但春節(jié)后庫存再度攀升。

庫存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“上重下輕”的特點(diǎn)。當(dāng)前庫存多數(shù)集中于產(chǎn)業(yè)上游，而中下游庫存水平卻處于低位。

這種異常分布源于市場成交氛圍冷清，產(chǎn)業(yè)中下游在購銷策略上以消化自身庫存為主，剛需采購稀少。

02 需求疲軟，地產(chǎn)拖累的行業(yè)困局

需求端的萎縮更為觸目驚心。2025年房地產(chǎn)竣工面積預(yù)計(jì)同比下滑13%，直接導(dǎo)致建筑玻璃需求相應(yīng)減少11%。

地產(chǎn)行業(yè)周期性影響深遠(yuǎn)，新開工數(shù)量大幅下滑，滯后三年對竣工端形成壓制。這一傳導(dǎo)機(jī)制使今年建筑玻璃需求承受著從未有過的下行壓力。

下游深加工企業(yè)的訂單情況同樣不容樂觀。截至2月底，全國深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值僅為6.8天，環(huán)比雖有增長65.9%，但同比卻大幅下降39.3%。

當(dāng)前項(xiàng)目開工數(shù)量有限，深加工企業(yè)承接的多為散單，排期集中在5-7天，個(gè)別能達(dá)到10-15天，較少的僅有3天。

03 成本倒掛，生產(chǎn)企業(yè)的生存紅線

在價(jià)格持續(xù)下行的情況下，生產(chǎn)成本已成為玻璃企業(yè)的生死紅線。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生產(chǎn)成本較低的煤制玻璃生產(chǎn)線完全成本約為1050元/噸，以石油焦作為燃料的生產(chǎn)線完全成本約為1100元/噸。

當(dāng)前價(jià)格已較大幅度貼水企業(yè)生產(chǎn)成本。使用天然氣作為原料的產(chǎn)線陷入虧損狀態(tài)，以石油焦為燃料的產(chǎn)線現(xiàn)金流利潤已逼近盈虧平衡點(diǎn)。

若價(jià)格持續(xù)低于成本，在生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)虧損導(dǎo)致資金困難后，部分企業(yè)可能選擇停產(chǎn)檢修以減少虧損。這種被迫選擇將改變市場供應(yīng)格局。

04 供應(yīng)調(diào)整，產(chǎn)能出清的艱難平衡

供應(yīng)端已在壓力下開始調(diào)整。全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)286條，在產(chǎn)221條，日熔量共計(jì)157405噸，行業(yè)產(chǎn)能利用率為80.50%。

2025年浮法玻璃日熔量預(yù)計(jì)在15.5萬-16萬噸之間徘徊，全年產(chǎn)量或下滑6.4%至5770萬噸。

從窯齡結(jié)構(gòu)看，10年以上窯齡的有29條，日熔總量達(dá)18400噸，其中以天然氣為燃料的窯爐有16條。這些老舊產(chǎn)線面臨更大的冷修壓力。

華北地區(qū)潛在檢修產(chǎn)線數(shù)量較多，占比達(dá)35%。若需求持續(xù)下滑，浮法玻璃仍存在較大的潛在冷修空間，供需平衡的理想狀態(tài)下，浮法玻璃日熔量需下降至15萬噸以下。

05 光伏玻璃，黑暗中的一線曙光

在建筑玻璃深陷困境之時(shí)，光伏玻璃領(lǐng)域已顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象。2024年以來光伏玻璃產(chǎn)線合計(jì)冷修達(dá)2.94萬噸/日，占存量產(chǎn)能的23%。

截至2025年1月9日，國內(nèi)光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)線合計(jì)日熔量8.97萬噸（名義產(chǎn)能）。行業(yè)庫存自峰值的38.65天下降至33.69天，庫存壓力有所緩解。

光伏玻璃行業(yè)正迎來積極變化。節(jié)后組件需求恢復(fù)帶動(dòng)玻璃需求提升，而光伏玻璃潛在供給增量有限且可控。激進(jìn)復(fù)產(chǎn)假設(shè)下2025年行業(yè)平均日熔量同比增速僅3%。

一旦需求回升，價(jià)格彈性將十分顯著。光伏玻璃作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈格局較早環(huán)節(jié)之一，龍頭企業(yè)的盈利優(yōu)勢穩(wěn)定，市場份額有望回升。

06 政策干預(yù)，打破僵局的關(guān)鍵變量

政策端的變化可能成為打破僵局的關(guān)鍵力量。2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，玻璃作為限制類行業(yè)，國家從節(jié)能減碳角度出發(fā)，多次出臺(tái)相關(guān)政策文件。

工業(yè)和信息化部等四部門公布了工業(yè)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)推薦清單，平板玻璃及制品位列其中。

《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平》明確提出了玻璃行業(yè)的工作目標(biāo)：到2025年，玻璃行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例要達(dá)到20%。

政策端防止“內(nèi)卷式”競爭的目標(biāo)十分明確，強(qiáng)化行業(yè)自律的路徑值得期待。這一政策導(dǎo)向可能加速落后產(chǎn)能的淘汰，優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)。

07 企業(yè)求生，穿越周期的生存策略

面對困境，玻璃企業(yè)正采取多種策略突圍。利用貨物工具對沖風(fēng)險(xiǎn)成為重要手段，在遠(yuǎn)月合約升水時(shí)逢高賣出套保，貼水時(shí)買入鎖定成本。

供應(yīng)鏈垂直整合成為另一條出路。部分企業(yè)積極參控銦礦、布局東南亞產(chǎn)能，降低關(guān)鍵原材料成本。

聚焦高附加值市場成為突破方向。車載顯示、折疊屏手機(jī)用超薄玻璃等高端領(lǐng)域，利潤率較傳統(tǒng)產(chǎn)品高出15%。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型正幫助玻璃加工企業(yè)提升效率。羅湖玻璃加工企業(yè)通過ERP系統(tǒng)整合資源、優(yōu)化流程，實(shí)現(xiàn)了采購、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)整合與共享。

08 何時(shí)破局？行業(yè)復(fù)蘇的三重信號(hào)

何時(shí)能夠打破僵局？行業(yè)復(fù)蘇需要三重信號(hào)。庫存持續(xù)去化是信號(hào)。當(dāng)前上游庫存累積速度已開始邊際放緩，以華中地區(qū)為代表的玻璃廠連續(xù)四輪下調(diào)玻璃價(jià)格后，產(chǎn)銷情況出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。

供應(yīng)實(shí)質(zhì)性收縮是第二信號(hào)。若玻璃價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，更多企業(yè)可能選擇冷修停產(chǎn)。特別是華北地區(qū)占比35%的潛在檢修產(chǎn)線如能實(shí)施冷修，將有效改善供需平衡。

需求結(jié)構(gòu)性改善是第三信號(hào)。雖然房地產(chǎn)需求下滑，但汽車、家電領(lǐng)域需求韌性凸顯，新能源汽車滲透率超40%，車載玻璃用量提升50%；智能家居帶動(dòng)電子玻璃需求年增20%。

預(yù)計(jì)2025年玻璃價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在1100-1500元/噸。光伏玻璃可能率先迎來價(jià)格拐點(diǎn)，而建筑玻璃的實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇可能要等到2026年下半年。