【中玻網】供需呈現緊平衡
　　
　　7月底以來，玻璃市場再掀高潮，由華南、華中市場的大力拉漲擴展到全國范圍的普漲。近一個多月以來，玻璃貨物1701合約較高漲幅近15%，價格重心在不斷抬高。
　　
　　各區(qū)域市場競相提價
　　
　　廠家的紛紛漲價帶動市場信心。從各區(qū)域市場的表現來看，沙河玻璃年后以來一直保持慢牛行情，每次提價幅度在10—20元/噸，月均上漲50元/噸。正是這種小碎步模式的上漲，吊足了市場胃口，也使下游廠家欣然接受，加上對后市市場的預期偏好，貿易商進貨速度不減。
　　
　　南方市場與北方的漲價節(jié)奏不盡相同。一季度華中地區(qū)在凈產能增加的壓力下，價格出現大幅下調，隨后在6、7月的梅雨季表現僵持。因此在相當長的一段時間內，華中價格都處于全國玻璃行業(yè)的洼地。華中市場行情的啟動起始于7月下旬恢復長江船運之后，近一個多月來，各玻璃廠家價格平均上漲390元/噸，漲幅達到34%。與華中相比，華南市場有過之而無不及，盡管上半年表現平平，但7月下旬以來，尤其近一個多月上漲近500元/噸，漲幅高達37.5%。同時，下游貿易商在價格連續(xù)上漲的驅動下積較備貨，有效地轉移了生產企業(yè)的庫存。
　　
　　凈增加產能有限
　　
　　玻璃生產企業(yè)之所以能夠如此大幅提價是有一定的底氣。目前國內共有浮法玻璃生產線352條，但在產條數只有240條，有70多條處于停產模式。從今年以來行業(yè)產能總體來看，市場凈增加10條生產線，共計8220噸日產量。不過，和今年火爆的行情相比，這一數據尚不足以構成供給威脅。尤其進入三季度以來，雖然市場表現較好，產能卻沒有明顯增加。一般來說，從點火到引板生產還需要一定時間，有點火意向的廠家會選擇在旺季之前進行，而目前來看，今年旺季供給端難以出現集中復產或新投產的跡象，產能增加壓力不大。
　　
　　分區(qū)域來看，今年河北、山東地區(qū)共計冷修9條生產線，涉及日熔化量累計4830噸，而兩地復產和新建產能共計10條，累計增加6600噸/天。相抵之后，河北和山東兩大產區(qū)凈增加產能只有1770噸/天。從時間軸上來看，5月中旬之后國內便沒有產能再冷修，而將近1/2的復產產能在6月之后點火，這也說明了上半年北方市場實際產能在減少，為價格走高提供了動力。即便在7月行情啟動后，產能出現凈增加，但對于龐大的市場產能來看，尚不足以掛齒。
　　
　　南北方市場的漲價節(jié)奏不一，與產能不無關系。今年以來只有3條生產線冷修，而新建的4條生產線中有3條來自于南方，算上3條復產的生產線，產能凈增加2600噸/天。在去產能的行業(yè)大背景下，華中、華南步伐較為緩慢，加上南方地區(qū)受到外界因素影響偏多，諸如雨季玻璃的儲存、運輸等都將對玻璃銷售產生壓力。不過隨著雨季對市場的影響效應淡去，華中、華南等地漲價后勁十足。
　　
　　庫存低位支撐價格
　　
　　自江蘇華爾潤逐步退出市場之后，玻璃行業(yè)產值總體下滑。一直到今年年初，玻璃當月產量同比增速才扭轉為正，6月平板玻璃產量同比增加2.5%，7月更是同比增加6.7%。然而產量在增加的同時，玻璃庫存卻在不斷下滑。6月底以來，生產企業(yè)庫存值急劇減少。6月末，玻璃廠家?guī)齑嫱认禄?.7%；7月末，庫存同比下滑5.77%；到8月底，該數據更是降低高達8.21%。這充分說明了玻璃需求市場的轉好，為廠家一步步抬高價格提供了強勁的動力。
　　
　　玻璃市場能否持續(xù)性好轉要看終端市場的消化程度。2015年下半年，房地產行業(yè)開始逐步回暖，今年更是持續(xù)發(fā)酵。年初以來，一二線城市量價齊增，并引發(fā)不少地方“地王”產生，商品房新開工和銷售累計面積同比一直保持兩位數的增速。統(tǒng)計數據顯示，2016年前7個月，30家上市房企銷售額合計1.33萬億元，同比大漲72.2%，刷新歷史較高紀錄。房地產市場的火爆帶動起建材商品行情。相比較而言，其他黑色建材商品是建筑市場的前端需求，而玻璃則是較為偏后期需求，故房地產竣工面積是影響玻璃現貨較直接的指標。從房屋竣工數據來看，1—7月，竣工面積累計同比增速達到21.3%，并且處于不斷上升階段，這也對玻璃需求提供了保證。
　　
　　此外，今年以來不少城市房價出現暴漲，百城住宅售價趨勢屢創(chuàng)新高，8月全國100個城市新房平均價格為12270元/平方米，環(huán)比上漲幅度為2.17%，漲幅較上月擴大0.54個百分點。其中，有近70個城市房價呈現上漲。不過值得注意的是，隨著樓市成交持續(xù)高溫，各地方相關部門已陸續(xù)展開調控措施。前期漲幅較快的熱點城市紛紛展開限購、提高首付比例等政策。除了蘇州房價8月出現下跌信號外，多數熱點城市還沒有結束漲勢。不過隨著市場傳導效應不斷顯現，未來調控會進一步收緊，將有更多城市加入調控行列，市場或逐步降溫。從近三個月公布的數據中看到，房屋新開工、銷售以及房地產開發(fā)投入資金等這些具有前瞻性指標的同比數據已經開始逐步收窄，考慮到玻璃需求的滯后性，預計在未來2到6個月內玻璃消費將受到一定影響。
　　
　　不同合約走勢差異大
　　
　　從傳統(tǒng)意義上來說，玻璃銷售旺季從“金九”開始，一般可持續(xù)到11月底。因此，體現在貨物盤面上，期價較高點可能在1701合約上出現。但考慮到今年市場在7月底就啟動了這波拉漲行情，并且呈現出強大的洪荒之力，華南的一些廠家在8月中旬甚至每天報價有40元/噸的漲幅，導致市場的旺季行情可能被提前預支，FG1609創(chuàng)下1358元/噸的高位。8月中旬之后，1609和其他合約走勢相關性開始走弱。一方面由于1609合約臨近交割，其跟隨現貨市場價格頻繁變動，行情走得較為單獨；另一方面1612之后的合約對應的廠庫升貼水有非常大變動，除了金晶科技(0.00,0.000,0.00%)之外，其他廠庫全部平水，更真實地反映了市場格局。長遠來看，1701與1705合約價格或繼續(xù)擴大。
　　
　　綜上所述，玻璃現貨市場的這波漲勢主要受到建筑市場需求的拉動，無論是商品房竣工面積的高漲還是二手房成交數量的好轉都發(fā)生反應了玻璃需求的增長。在各廠家提漲現貨價格的同時，低庫存、產銷率高均顯示出行業(yè)良好運轉的信號，給生產企業(yè)一定的信心支撐。在此背景下，后市玻璃價格還將保持高位振蕩局面。不過，急速上漲的行情伴隨的風險往往也非常大，隨著后市地產調控政策再次收緊，樓市逐步降溫之后，玻璃期價也會下行調整。