水泥產(chǎn)量開(kāi)始回暖，玻璃產(chǎn)量仍然急挫

    2008年前三季度，水泥月度產(chǎn)量同比增幅下跌速度較快。我們認(rèn)為，2008年前三季度，由于房地產(chǎn)的休克使得水泥用量快速下滑，也造成水泥企業(yè)銷(xiāo)售毛利的大幅減少，進(jìn)入第四季度以后，隨著財(cái)政發(fā)生反應(yīng)政策的推出，尤其是西部大型工程項(xiàng)目的趕工和上馬，10月、11月、12月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)-0.57%、1.05%、1.61%，增速呈現(xiàn)掉頭趨勢(shì)。玻璃產(chǎn)品的85%用在房地產(chǎn)市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的拐點(diǎn)就是玻璃制造企業(yè)的拐點(diǎn)（僅指普通玻璃）。2008年12月份全國(guó)平板玻璃生產(chǎn)量為4102.69萬(wàn)噸，同比下降7.72%；全年平板玻璃產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.35%。不論12月單月還是累計(jì)，增長(zhǎng)的速度都大大下降。

    北方水泥市場(chǎng)冬季不冷，南方水泥市場(chǎng)夏季更熱

    2008年冬季是個(gè)暖冬，這使得北方地區(qū)部分工程項(xiàng)目仍然得以進(jìn)行。預(yù)計(jì)暖冬在2009年的1、2月份仍然持續(xù)，由于2008年1、2月份房地產(chǎn)的開(kāi)工依然可觀而2009年同期地產(chǎn)開(kāi)工將大幅下跌，因此，2009年1、2月水泥行業(yè)產(chǎn)量平穩(wěn)，全國(guó)總產(chǎn)量預(yù)計(jì)與2008年同期持平，其中，北方優(yōu)于南方。從3月份開(kāi)始，大型工程陸續(xù)上馬，全國(guó)水泥單月產(chǎn)量同比開(kāi)始穩(wěn)步增長(zhǎng)。6月份以后，南方增速將優(yōu)于北方。