【中玻網(wǎng)】展望2018年，我們認(rèn)為，玻璃現(xiàn)貨市場景氣程度仍然能夠延續(xù)至明年上半年，企業(yè)的盈利情況或?qū)?chuàng)出新高。影響玻璃產(chǎn)品價格的主要因素仍然將是供求關(guān)系的反饋，明年的要點應(yīng)是關(guān)注供給端的情況多于需求端的情況。價格方面，我們預(yù)計2018年上半年玻璃現(xiàn)貨、貨物價格均有望繼續(xù)提升，上半年玻璃貨物價格有望沖擊1700，但全年或許出現(xiàn)前高后低的走勢。

　　供給方面11月河北地區(qū)9條生產(chǎn)線收到當(dāng)?shù)丨h(huán)保局關(guān)停命令，12月，3條生產(chǎn)線面臨“煤改氣”整改，同樣面臨停產(chǎn)。12條生產(chǎn)線合計產(chǎn)能4710萬重箱/年，相當(dāng)于停產(chǎn)前全國在產(chǎn)產(chǎn)能的5％，相當(dāng)于沙河地區(qū)總產(chǎn)能的27％。目前時點9條生產(chǎn)線已確定放水冷修，同時這9條生產(chǎn)線均是09-12年4萬億時期的新增產(chǎn)能，本身就已接近冷修期。從傳統(tǒng)冷修時間需6個月推斷，即使明年政策松動，這9條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)的時間也將在5月份之后。剩余的3條生產(chǎn)線現(xiàn)已被環(huán)保局吊銷排污許可證制度，我們預(yù)計在2017年年底前，暨排污許可證制度正式施行之前，這3條生產(chǎn)線也將放水冷修。

　　此番停產(chǎn)事件首先對2017年下游旺季的市場價格和信心起到了提振作用，并且，我們認(rèn)為影響還將進(jìn)一步發(fā)酵至17-18年度的冬儲庫存。根據(jù)國家統(tǒng)計局11月份的玻璃產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以看出，單月產(chǎn)量已同比下降3.5％，隨著停產(chǎn)的落實，產(chǎn)量負(fù)增長將延續(xù)至2018年。并且玻璃生產(chǎn)企業(yè)往往根據(jù)自身庫存調(diào)整出廠價格，冬儲期間少于往年的庫存量將進(jìn)一步提升廠家2018年春季的挺價意愿。

　　新增、復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能方面明年華中地區(qū)就有4000噸日熔量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，其他區(qū)域也有生產(chǎn)線增加的計劃。同時，純堿價格因其高開工率，目前逐漸進(jìn)入下降周期，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的利潤水平有望得到提升。由此將會延后廠家的冷修意愿，并且有可能吸引部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)。到下半年旺季時，產(chǎn)能供給或明顯高于明年開春時期。

　　需求方面，目前玻璃的需求依然屬于房地產(chǎn)景氣周期的滯后期，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的延續(xù)，需求多少會受到影響，而且需求的減弱具有一定延續(xù)性。從今年的房地產(chǎn)開發(fā)投入資金以及竣工面積數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)下行的壓力已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，就算考慮到今年部分房地產(chǎn)工程因環(huán)保停工，需求延后，這部分需求也將在明年開春迅速消化，明年下半年旺季的需求環(huán)境預(yù)計將弱于明年開春時段。

　　環(huán)保方面，我們持中性的態(tài)度，雖然此次河北停產(chǎn)事件非常集中，相關(guān)部門的態(tài)度非常強硬，但是當(dāng)?shù)赜兄涞乩砦恢玫奶厥庑裕渌貐^(qū)及省份是否能夠如此堅決地實行環(huán)保違規(guī)檢查及整頓，具有非常大的不確定性。尤其是2+26要點城市以外的地區(qū)，環(huán)保處罰力度很難預(yù)估。

　　綜上所述，我們總體看好明年玻璃的價格，但站在目前時點，我們認(rèn)為明年上半年的價格上漲確定性比較高，下半年的情況不確定性非常大。因此，我們預(yù)計2018年玻璃現(xiàn)貨、貨物價格均值皆有望繼續(xù)提升，但或許出現(xiàn)前高后低的走勢。