不過，從圖4和圖5可以看出，這一系列救市政策和措施并未使房地產(chǎn)市場低迷狀況出現(xiàn)明顯改善，只不過暫時(shí)緩和了衰退的步伐，而全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)綜合景氣指數(shù)(國房景氣指數(shù))短暫回升之后，重新拐頭下滑，目前已經(jīng)處于歷史低位水平，房地產(chǎn)開發(fā)投入資金完成額、銷售、新開工和施工面積等主要指標(biāo)數(shù)據(jù)雖然未進(jìn)一步惡化，但是回升明顯乏力(參見圖5和圖6)。
　　
　　終其原因在于：①中國房地產(chǎn)市場供求過剩格局日趨嚴(yán)峻；②過去十年房價(jià)上漲過猛提前透支了房地產(chǎn)發(fā)展空間，未來不具有明顯的投入資金價(jià)值；③房價(jià)居高不下無法發(fā)生反應(yīng)真實(shí)的有效需求；④租金回報(bào)率持續(xù)下滑導(dǎo)致投入資金需求減弱；⑤“盈利效應(yīng)”消失導(dǎo)致投機(jī)需求萎縮(這些資金紛紛追逐股份公司憑證市場)。據(jù)了解，2008年以來，北京、上海、深圳等主要城市租金回報(bào)率下滑幅度均在30%以上。2013年，我國整體租金回報(bào)率約為2.66%，和主要國家相比處于較低水平。2014年6月，一線城市租金回報(bào)率均在2.5%以下，已明顯低于一年期存款利率。
　　
　　圖5國房景氣指數(shù)處于歷史低位水平

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、安信貨物研究所
　　
　　圖6房地產(chǎn)主要指標(biāo)回升乏力(%)

　　數(shù)據(jù)來源：WIND、安信貨物研究所
　　
　　目前，我國房屋庫存節(jié)節(jié)攀升。據(jù)民生經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月，中國商品房待售面積5.8億平方米，在建房屋施工面積53.7億平方米，按2013年全年房地產(chǎn)銷售面積為13.5億平米計(jì)算，待售住房與在建住房需55個(gè)月才能賣掉，也就是說消化存量庫存需4年半的時(shí)間。若按2014年10月房地產(chǎn)銷售面積8.9億平米計(jì)算，消化存量庫存需5年半的時(shí)間。尤其是，鄂爾多斯、神木、溫州等一些地方此前盲目“大造城”，當(dāng)?shù)刂饕a(chǎn)業(yè)出現(xiàn)問題后，傳統(tǒng)的資金鏈逐漸斷裂，房地產(chǎn)泡沫逐漸破滅，如今局部地區(qū)出現(xiàn)一座座“空城”或“鬼城”。2014年，這種悲劇似乎由點(diǎn)到面不斷蔓延的趨勢，相關(guān)部門救市只是暫時(shí)緩和了不利局面。
　　
　　2015年，盡管相關(guān)部門仍會對房地產(chǎn)業(yè)“溺愛”有加，不會輕易容許不斷滋生的房地產(chǎn)泡沫一體破裂，但是終究難改房地產(chǎn)市場由牛轉(zhuǎn)熊的大格局，一旦進(jìn)入周期性的下降階段，過去十多年瘋狂的投入資金盛宴難再。此外，中國汽車市場產(chǎn)銷增速放緩和玻璃出口增量有限，玻璃市場需求弱勢難改，預(yù)計(jì)需求同比下滑5%左右。
　　
　　四、玻璃去產(chǎn)能化仍將繼續(xù)
　　
　　受玻璃價(jià)格不斷下跌，天然氣價(jià)格上漲，環(huán)保成本增加，新增產(chǎn)能非常大等因素影響，2014年下半年開始越來越多的玻璃企業(yè)陷入了虧損狀態(tài)，整個(gè)玻璃行業(yè)運(yùn)行形勢日益嚴(yán)峻。數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，大約22%玻璃企業(yè)處于虧損狀態(tài)，虧損企業(yè)虧損額超過了37億元，增長達(dá)67%。其中，平板玻璃制造業(yè)虧損面已達(dá)36%，同比增加5個(gè)百分點(diǎn)，比2014年上半年增加2個(gè)百分點(diǎn)，虧損企業(yè)虧損額達(dá)到24億元，同比增長高標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　由此，中國一部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開始主動去產(chǎn)能化的過程。2014年年中，平板玻璃產(chǎn)量增速已經(jīng)由正數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，至今仍在零軸之下(參見圖7)。據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2014年以來冷修生產(chǎn)線31條(下半年高達(dá)22條)，減少產(chǎn)能10650萬重箱，創(chuàng)近些年來的新高；新增生產(chǎn)線20條(下半年9條)，新增產(chǎn)能8430萬重箱；冷修正產(chǎn)9條生產(chǎn)線(下半年僅3條)，新增產(chǎn)能3060萬重箱，綜合累計(jì)新增產(chǎn)能90萬重箱。而全國浮法玻璃實(shí)際產(chǎn)能也由9月份的92436萬重量箱降至目前的91086萬重量箱，停產(chǎn)和冷修產(chǎn)能由3114萬重量箱增加至3270萬重量箱(參見圖8)。此外，全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率由83.6%逐漸下降至78.2%。